巴西依舊是投資者最愛 (圖：巴西旅遊局)
債券天王葛洛斯 (Bill Gross) 曾在 3 個月前說，巴西已不是 PIMCO 偏好的投資標的。言猶在耳，該公司副投資長 Mark Kiesel 於上周給投資人的信件中表示，巴西政府公債與企業債的下跌程度，再次使它們變得有吸引力。Kiesel 指出，政府公債和石油業、銀行業等企業債券都因表現落後於美國同業而頗具投資機會。
葛洛斯於今年 1 月 15 日於基金高峰會上發表對巴西的悲觀看法，因為巴西總統 Dilma Rousseff 的政府支出政策未能刺激經濟還引燃通膨，也為 PIMCO 帶來虧損。《彭博社》報導，過去一個月以來，巴西投資市場的反彈扭轉了 PIMCO 的看法，市場猜測在今年10 月的大選之前，Rousseff 會想辦法改變政策來挽救低落的民意。
投資經理人Bryan Carter 則說，在新興市場，發展繁榮時巴西是首屈一指，現在卻落入另一個極端，過去市場可能對巴西太過樂觀，現在也有可能太過悲觀。
在葛洛斯表示對巴西不看好後，規模 2320 億美元的總回報債券基金 (Total Return Fund) 也在第 1 季末減持巴西債券和現金部位至 2.88%，6 個月前則為 4.18%。
以美元計價的巴西債券去 (2013) 年下跌 11.2%，是自 1998 年以來最低，也是新興市場平均跌幅 5.3% 的兩倍。Kiesel 在 14 日發布的研究報告中說，未來幾年都不太可能升息，使當地債券顯得吸引人。
據《彭博社》資料，掉期利率顯示巴西央行可能會在明年 6 月將借貸利率從11%升至 13%。巴西央行官員已連續第 9 次會議決定升息，試圖以較高的利率來控制通膨。巴西通膨從 2010 年9 月起就超過央行的 4.5% 目標，且導致去年的街頭抗議事件。
巴西里爾匯率過去 1 個月走升，推升了本幣公債報酬率，這段期間公債殖利率上漲 5.8%，報酬率則升至 13.2%。巴西證交所指數則從 3 月 14 日的 5 年低點跳漲 15.6%。
民調機構 Datafolha 4 月的調查顯示，Rousseff 政府的支持度從 2 月的 41% 下降至 36%，調查團隊認為，在民眾發起一連串對物價高漲、公部門服務不佳、財政惡化的抗議後，政府支持度更加惡化。Kiesel 則說，極差的民調結果可能會是催化正面改變的因子。
定息收益經理人 Marco Aurelio de Sa 則認為，巴西政府雖以高利率和匯率介入來抑制通膨問題，但未來半年通膨仍會處於高點；如果是炒短線還算合理，但以長期布局來看，PIMCO的看法可能有些操之過急。
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